复读的学费高吗-银瑞信高管换血，在管产品 4 年
作者：圈儿姑娘
圈姐关注到，当工行系“老将”扎堆接手工银瑞信的管理层席位，这家银行系头部基金公司的人事震荡尚未降温；刚出炉的基金经理绩效考核新规，又给业绩滑坡的“明星基金经理”们套上了“紧箍咒”。
而工银瑞信研究部副总监、医疗赛道曾经的“女神”赵蓓，恰好撞在了这双重压力的枪口上——她管理的部分基金近三年跑输基准、成立至今持续亏损，距离新规“跑输基准超10%即降薪30%”的红线仅一步之遥。
在新班子急于立规、新规强制业绩挂钩的节点上，赵蓓的高薪，会否成为工银瑞信“考核改革”的第一个祭品？
赵桂才、杨帆会给百亿女将赵蓓降薪30%吗？
圈姐发现，工银瑞信的管理层更迭，更像是一场“工行系的内部权力巩固”。
2025年末，杨帆、张桦两位深耕工行体系十余年的“老人”接棒总经理、副总经理，新任总经理杨帆曾任工行总行资管部副总、深圳分行副行长；张桦则是工行金融市场部的资深管理者。而赵桂才，仍以董事长身份坐镇，为新班子托底。
几乎同时，基金圈的“薪酬地震”来了：监管层发布的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》明确，过去三年跑输比较基准10%、且产品亏钱的基金经理，降薪比例不得低于30%。
这一条款，直接将业绩与薪酬绑定成“硬约束”，而非此前行业里“规模至上、业绩放水”的弹性规则。对于刚掌权的工行系新总经理杨帆而言，赵蓓的“绩差”产品，正是检验其“是否执行新规”的试金石。
基金三季报数据显示，赵蓓管理的工银成长精选混合C近三年净值增长率仅21.01%，跑输业绩比较基准（30.84%）9.83个百分点，距离“10%”的降薪红线只差0.17个百分点；
工银成长精选混合A近三年跑输基准7.63%，但该基金成立来4年多仍亏30%，单位净值长期停留在0.7元左右——即便未踩中“10%跑输线”，“长期亏钱”的现实，或许也足以让新班子以“从严执行”的名义调整其薪酬。
赵蓓困局，百亿规模靠“老本”，部分基金业绩滑坡暴露“能力圈失效”
作为工银瑞信医疗保健研究团队的负责人，赵蓓曾是市场追捧的“赛道明星”——2019-2021年，她凭借创新药、CXO赛道的精准布局，管理规模一度突破百亿，成为公司对外宣传的“投研名片”。但如今，这张“名片”已布满褶皱。
从数据看，赵蓓的“能力圈失效”并非短期波动：工银成长精选混合A近三年净值下跌3.19%，同期业绩基准上涨超30%；成立4年半以来，该基金净值累计亏损近30%，论坛里“割肉离场”“补仓越跌”的吐槽刷屏。
然而赵蓓的管理工银成长精选混合A截至2025年9月仍有11.62亿元规模，这意味着她仍能凭借“规模管理费”维持高薪，而投资者却在为她的“投资失误”买单。
圈姐粗略的算了一笔账，这只基金如果每年收1.5%的管理费，11亿规模就是每年1650万。
实际上，赵蓓的“失速”，本质或是“赛道依赖症”的爆发。早年她靠医疗赛道的贝塔收益走红，但2022年后创新药政策收紧、CXO行业景气度下滑，她既未及时调整持仓，也未拓展能力圈至其他赛道。
降薪30%只是开始？工银瑞信的“考核改革”是否要动真格？
在新规与新班子的双重压力下，市场更关心的是：这30%的降薪，会否只是“开胃菜”？
从新规条款看，“跑输基准超10%+亏钱”是“至少降薪30%”的触发条件，但赵蓓的产品虽未达10%的跑输线，却存在“长期亏损+投资者投诉集中”的叠加风险。新班子完全可以以“考核从严”为由，将降薪比例上调；
但更关键的是，赵蓓的职位是研究部副总监、医疗团队负责人，其业绩滑坡不仅影响个人薪酬，还可能牵连团队考核。因此，工银瑞信基金或许也有顾虑：赵蓓是公司医疗赛道的“招牌”，若贸然降薪甚至更换基金经理，可能引发规模流失
更值得质疑的是，工银瑞信此前为何对赵蓓的“绩差”视而不见？
一位行业人士指出：“赵蓓的情况不是个例，她是新规落地后多个撞线的‘百亿级基金经理’之一。工银瑞信若真的降薪30%，或让赵蓓承受较大压力；但如果只是‘象征性降薪’，新规的权威性就会大打折扣。”
—
全球市场一个圈，这里用机构视角看市场
版权声明
本站资讯除标注“原创”外的信息均来自互联网以及网友投稿,版权归属于原始作者,如果有侵犯到您的权益,请联系我们提供您的版权证明和身份证明,我们将在第一时间删除相关侵权信息,谢谢.联系地址:977916607@qq.com
